忽如一夜“春风”来,上半年全国50个主要城市冒出200余宗“地王”,激起新一轮抢地主大战,那房价已然上天。而在上一个“地王”年2013年,也不过拍出60宗“地王”。据披露,上半年“地王”过半为国企央企斩获。中国电建、华侨城、信达、保利等具有央企或国企背景的企业尤为突出。

  地王的背后

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  生存反击

  首先,央企们杀红了眼的主要原因之一是这一轮的国有企业改革。今年正处于央企新一轮改革的关键节点,特别是2015年12月中央经济工作会议提出“促进房地产业兼并重组”,央企之间地产业务将面临大重组。央企为了在新一轮重组中不被吃掉,为自身获得继续开展房地产业务增加筹码,不得不疯狂举牌地王。一方面是做大规模,另一方面是获取高价地做高成本,彻底打消那些主业为地产的央企吃掉自己的积极性。

  2

  有钱任性

  其次,央企融资成本低、规模大。在当前中央严控地方债务的背景下,央企以其独特的国有资本担保、抵押物充裕等优势,获得了大规模的银行低成本信贷资金。在2015年房企融资成本排行榜中,中海、华润、保利、招商等央企地产企业均位居前列,资金成本控制在了极低水平。更为重要的是,信达地产等中央房企还获得了国资大股东助力,“大股东爸爸”的资源对于房企融资的支持和增信作用可谓巨大。

  3

  坐等拿钱

  中国经济长期来看将进入L型,经济下行,且正处于去产能去杠杆阶段,必然使得全社会优质资产日益匮乏,而一二线房地产相对稳定,仍然是资金竞相追逐的优质资产。

  4

  顺势解套

  房地产经历了几年爆发式增长,正处于去库存时期,当前政策相对宽松,部分开发商趁着这波买地狂潮,追加杠杆,企图推动房价暴涨以自我解套。

  据中金分析显示,目前一二线城市房价偏离正常价格20-25%,在基本面较好的支撑下,房价仍处于相对合理的范围。可防不胜防的是,上半年出现了央企大量抢“地王”的情况,如果这一行为最终导致过度推动房价上涨,必然将大幅助涨楼市泡沫,对房市,乃至整个金融市场都会带来较大风险。

  新华社连问“风险来了,监管在哪里?”

  新华社认为,这场“地王”盛宴来势凶猛,但却在风险防范方面,缺少监管信息。许多“地王”楼面价超过周围房价两倍,想要盈利未来两年房价需再涨100%以上,或建造高端豪宅以高价出售。

  与前几轮楼市反弹不同的是,本轮部分城市房价暴涨、地王频出,更多与金融杠杆的撬动有关。如果继续加杠杆,将导致旧的泡沫还没挤出,新的泡沫又会积聚,最终可能会在政策收紧时破裂,导致房地产市场、金融体系甚至整个经济出现风险。

  历史告诉我们,美国的次贷危机、日本的房地产泡沫,就是由于反复加杠杆,通过一轮又一轮的货币宽松、再宽松,形成了恶性循环。

  新华社称,对于国企央企抢“地王”的行为不能听之任之,一旦发现房地产过度杠杆化的苗头,就须将其消灭在萌芽状态。防范住房金融风险,不宜“频施猛剂”,应把握好货币、财税、土地等政策的出台时机、节奏和力度,协调搭配,保持调控有“温度”可持续。此外,重点要贯彻执行好“因城施策”的方针,要保持一二线城市市场平稳,防止一二线城市过度冷热,同时带动三四线城市去库存,确保住房市场长期可持续稳健发展。


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